布谷鸟给我的童年留下了不少美好的回忆，它的啼鸣悦耳，它叫的时候又恰值春暖花开。那也是农民们忙碌的时节，所谓春种秋收，那正是播种的时候。

布谷鸟的叫声听起像用我的家乡话说：“赶快插禾”，真是太应景了，这不就是提醒人们抓紧时间播种么？久居城里，我已经多年没有听到布谷鸟的叫声了，不过，现在想象起，小时候农村一片忙碌的景象仍然会在我脑海中栩栩如生地浮现。

投资其实也跟农民种田一样，一定要在合适的时机播下优良的种子，这个合适的时机不妨就称为投资的春天，优良的种子就是优质的投资标的。但投资与种田大不同的是，无论是春天还是秋天，你都无法提前预知，而四季轮回对农民来说不需要预测，他需要做的是一定要在春天来时播种，秋天来时收割。何时春天？哪个是优良的种子？这是投资人要解答的问题，而且需要不断地解答。而对于普罗大众，这些问题答不答似乎就不重要。不过，最近我有一点新的感悟，觉得普通人也要考虑在自己人生的长途中，何时是投资的时机，警惕在春天种下劣质的种子。以我的年龄，身边朋友多为人到中年，事业稳定，自己的职业能力和精力都处于巅峰，因此，工作收入支付日常开销后也理当有所富余。我认为，此时便是他们投资的最佳时机。如果此时投资得当，将来便可扫除退休时收入剧降的后顾之忧。或者即使收入不会剧降，仍然无法摆脱不得不工作的命运——因为身边的朋友多为脑力劳动者，退休了多半还能工作。我个人觉得一个人毕其一生都不得不为了钱而工作是件蛮悲哀的事，因为如果这样他就体会不到不为了钱而做事的快乐。好，我下面来分析一下，退休时不必为了钱而工作的必要条件。对“中年”我假定就是40岁。现在假设这个40岁的人自己或者能找到一个机构或者人，帮他在接下来的16年里持续实现25%的年复合回报率。那么，他现在投资30万，等他56岁时，这笔投资就可变成多万，即使算上通货膨胀，我估计这笔钱也够保证他不必为钱而工作了。因为那时，回报率即使降到10%，他每年都可获得万的资本收入。问题是，16年25%的复合回报率可是个惊人的数字，巴菲特最早十一年做对冲基金的时候的年化复合回报率31.6%，给合伙人的净回报率刚刚超过25%，现在，他的复合回报率已经降到20%左右。不是因为巴总本领越来越差，实际上他的本领是越来越高，实在是因为他管理的资金规模后来变得太大了，必然会降低他的回报率。好，我们降低一点，将上面假设的回报率降低5个百分点，即20%。还是一开始投资30万，19年多，这30万才会变成万，那时，这个40岁的人刚好也到了退休的时候，没所谓，仍然很自由，不是么？持续20年20%的回报率在投资历史上仍然是个惊人的成绩，足可以使这个资金管理人进入最顶尖的投资者行列。所以，我们还得降低对回报率的要求，我们再降低5个百分点，即15%。此时，要大约25年，才能将初始投资的30万变成万，也就是说，这位40岁的人可能要工作到65岁才能比较从容地退休，不必为钱而工作。好，如果这个人不想延迟退休怎么办？办法是有，比如提高初始投资的金额，或者在接下来的年份中追加投资，或者自己多存点钱出来，不管是哪种，归根到底就自己多出些原始资本。各位不要嫌15%的回报率太低，事实上，这个回报率如果能够持续25年（以现在金融市场的周期，25年可能会有5个牛熊的周期，肯定会遇到大崩盘，也会有超级牛市），取得这样的业绩也可以跻身最优秀的资金管理人行列了。然而，如果这个40岁的人运气不佳，他自己做投资或者只找到这么样的一个资金管理机构或者人，即年化复合回报率只有5%，那么即使他延迟退休5年，30万的初始投资25年也只能变成万，别说25年后了，就算现在，有万在手也不敢退休啊！因此，投不投资这个30万对这个人的人生又有何意义呢？！

如果你认为5%的回报率是我说出来吓吓读者诸君的，那就大错特错了，实际上，我们看看年发售的QDII基金，7年多过去了，还都达不到这个回报率，它们还在亏损中呢！

《投资者的记分牌》这本书主要由我最近八年的投资日志组成，为了保证书的理论体系的完整性，我也特意撰写了一些章节，同时也为一些日志增加了后记，补充了新的看法或者事件的最新进展。绝大多数成功或者失败的投资，事后看给人总是显而易见的感觉，但其实事前判断并不容易。历史只有一种结果，而未来则有无限的可能，投资实际上是基于对未来各种情境发生概率的预测。这也是我希望以日志的形式呈现本书的原因。

本书的一大特点即大概一半的内容是投资案例，有的还是正在发展中的案例，这对于作者当然是个巨大的挑战，但对于读者同样是检验自己投资眼光的一个机会。如果你是对投资一无所知的读者，本书也可以作为引你进入投资之门的选择，循着我的阅读足迹，相信你也可以找到最适合自己的进入投资领域的路径，走上财务自由之路。

最后，我想说，布谷鸟啼时，一定要播种，希望我们都能播下优良的种子，这样十几年之后，才能收获丰硕的果实。而且，现在就是我们播种的良机！